美团点评-W(03690.HK)

交银:美团目标价上调至325.3港元 维持买入评级

时间:20-11-20 08:09    来源:新浪

交银国际发布报告,美团(03690-HK)将于11月30日发布3季度业绩,该行预计收入347亿元人民币(下同),较市场预期高2%,同比/环比增26%/40%,其中外卖/到店酒旅/新业务分别同比增30%/3%/41%。预计毛利率31.5%,对比市场预期的32.8%,预计调整后每股盈利0.08元,对比市场预期的0.19元。

该行预计3季度单量同比增30%以及交易规模增36%,对应日单量3500万,交易规模1519亿元,AOV47.2元,变现率13.3%,环比基本持平,单均盈利0.11元。

微信流量支撑美团用户增长,4-9月贡献超5000万用户。美团买菜3季度加大补贴,月活用户近100万,社区团购相关业务布局长期对外卖及非餐配送业务导流,但短期对利润有负面作用。

基于到店/新业务潜力,上调2021/22年收入预期5%/12%,预计2020-22年收入/利润CAGR为36%/119%,目标价从272港元上调至325.3港元,对应2021年11倍市销率。该行将持续关注政策情况,维持买入。